Análisis Fundamental vs Análisis Técnico: ¿Cuál es más Efectivo?

El análisis fundamental y técnico son las dos corrientes dominantes que guían el ámbito económico de compra y venta de activos.

El análisis fundamental busca comprender el valor intrínseco de un activo. Esta corriente tiene como objetivo descubrir si una inversión está infravalorada o sobrevalorada en función de sus datos financieros.

El análisis técnico busca descubrir la acción futura del precio de un activo a través del uso de la actividad del mercado. Esta corriente utiliza datos anteriores para establecer patrones y predecir movimientos futuros.

Este artículo explorará ambas corrientes, sus fortalezas y debilidades relativas, y abogará por un enfoque híbrido que combine el análisis fundamental y técnico. En primer lugar, se discutirá el análisis fundamental y la metodología subyacente de este enfoque. En segundo lugar, se abordará el análisis técnico junto con su metodología y conceptos clave. Por último, se argumentará por qué los inversores deberían emplear un sistema dual y los beneficios de esta estrategia combinada.

A lo largo de este artículo, activo se usará para referirse a algo fungible que tiene valor monetario. Los lectores deben tener en cuenta que este artículo fue escrito principalmente para abordar acciones y monedas digitales.

Algunas pinceladas ayudarán a elucidar el contenido general del artículo. El análisis fundamental tiende típicamente hacia inversores con un horizonte temporal más largo, más interesados en mantener la acción durante un período significativo, a menudo de cinco a diez años. En contraste, el análisis técnico se inclina hacia inversores a corto plazo o traders que buscan capitalizar el impulso y los movimientos de precio en un marco temporal más reducido. La palabra inversor se adhiere naturalmente al análisis fundamental, y la palabra trader se adhiere al análisis técnico. Estos representan los dos amplios campos, pero existen numerosas escuelas más pequeñas dentro de cada grupo más grande.

Análisis Fundamental

El análisis fundamental, en su esencia, busca determinar el valor justo de una acción. Los inversores analizan el motor económico y la salud de la empresa examinando los estados financieros y juzgando si está sobrevalorada o subvalorada. Todas estas técnicas se pueden encontrar en libros de mercado de valores para principiantes. El análisis fundamental no puede ser discutido sin mencionar a Benjamin Graham. Autor de The Intelligent Investor, el libro más popular de análisis fundamental jamás escrito, y el padre del movimiento de inversión en valor que cuenta con inversores como Peter Lynch y Carlie Munger como sus discípulos.

‘Invierta solo si se sentiría cómodo siendo dueño de una acción incluso si no tuviera forma de conocer su precio diario.’

Benjamin Graham

Esta línea concisa va al corazón del enfoque de inversión en valor impulsado por el análisis fundamental. Los inversores eliminan el ruido a corto plazo y se centran en obtener ganancias a largo plazo eligiendo acciones subvaloradas. El análisis fundamental ayuda a los inversores a comprender lo que están comprando y por qué. Y esto representa la mayor fortaleza del análisis fundamental: el qué y el por qué.

El análisis fundamental está basado en tesis, y los inversores que creen que una acción está subvalorada, es un buen momento para comprar, o sobrevalorada, es un buen momento para vender, tienen una tesis. Los inversores que poseen una tesis tienen bases sólidas y pueden navegar fácilmente por la volatilidad del mercado.

Otro principio fundamental del análisis fundamental es el comportamiento irracional del mercado, y el análisis fundamental va en contra de la hipótesis del mercado eficiente, que establece, “el precio de un activo refleja toda la información relevante disponible sobre el valor intrínseco del activo.” En otras palabras, el mercado ha valorado todo. El análisis fundamental se basa en las ineficiencias del mercado en la fijación de precios y explica cómo ciertos inversores han superado consistentemente al S&P 500, que actúa como referencia de rendimiento.

El valor principal del análisis fundamental para los inversores es su provisión de una tesis y una comprensión más profunda de lo que están comprando. Este estilo de inversión se basa en los estados financieros de una empresa y se distancia de la psicología del mercado. Si estás interesado en el Análisis Fundamental, deberías seguir leyendo sobre él en los Mejores Libros de Inversión.

Pasos Involucrados en el Análisis Fundamental

Los inversores deben comprender el entorno de la empresa, ya que el entorno influirá en el valor justo de una acción / su valor intrínseco. El Producto Interno Bruto (PIB) presenta una forma rápida, eficiente y amplia de comprender la economía. Un PIB que crece consistentemente presenta el mejor clima para el crecimiento empresarial. ¿Qué tan estable está el país? ¿La inflación está alta? ¿Qué tan altas son las tasas de interés? Todos estos factores impactarán la capacidad de una empresa para hacer negocios. Una vez que un inversor ha comprendido el estado general de la economía, pasa a la fuerza general de la industria y a las tendencias en desarrollo dentro de ella.

¿Qué tan competitiva es la industria? ¿Qué tan estrictas son las regulaciones gubernamentales? ¿Son estables o variables los costos laborales y de materias primas? ¿Cuál es la brecha entre la oferta y la demanda? La demanda tiende a crecer constantemente, y la producción aumenta más rápido, lo que lleva a un exceso de oferta y a una reducción de la rentabilidad. ¿Qué tan a prueba de tecnología está la industria? A medida que la tecnología avanza, las industrias son reemplazadas. Después de estudiar la industria, el inversor se centra en la empresa / acción específica en cuestión.

Los inversores emprenderán dos caminos de estudio al investigar la empresa: cualitativo y cuantitativo.

La investigación cualitativa implica el estilo de gestión, la gobernanza corporativa, la ventaja competitiva, la posición en la industria y, lo más importante, el modelo de negocio.

La investigación cuantitativa implica el balance, el estado de resultados y los flujos de efectivo.

En cuanto a lo cualitativo. Los inversores, en primer lugar, necesitan comprender el modelo de negocio. Esto es lo que Peter Lynch comúnmente se refería como ‘la historia’. ¿Cómo gana dinero la empresa? Esto no siempre es tan simple como puede parecer. ¿Y qué tiene que suceder para que el precio de la acción aumente? Por ejemplo, un minorista que vende ropa puede estar listo para abrir más tiendas en todo el país. Los inversores primero entienden la naturaleza del negocio y su etapa de crecimiento, luego crean una tesis sobre cómo la empresa puede mejorar sus ingresos y, por lo tanto, su precio de la acción.

“Aunque a veces es fácil olvidarlo, una acción no es un boleto de lotería. Es una parte de propiedad de un negocio.”

Peter Lynch, Uno Arriba en Wall Street

La gobernanza corporativa es cómo se administra el negocio: las prácticas que controlan las operaciones de la empresa y la interacción entre los accionistas y los ejecutivos de la empresa. La gestión juega un papel crítico, y los inversores deberían investigar y escrutar el liderazgo; ¿cómo les fue en roles anteriores? Otro punto clave de Peter Lynch es la propiedad de acciones entre la dirección. La dirección que ha vendido acciones recientemente debería actuar como una señal de alerta para los inversores. Cuando la dirección posee acciones y está fuertemente invertida, esto es una buena señal y significa que recompensar a los accionistas será una prioridad más alta.

En cuanto a lo cuantitativo. Cuando se trata de analizar datos cuantitativos, muchos inversores exitosos han obtenido una fortuna increíble revisando informes anuales y 10-Ks. Un 10-K es un informe requerido por la SEC anualmente que informa sobre sus estados financieros, estructura organizativa, ganancias por acción y muchos otros datos cuantitativos sobre la empresa. Los inversores primero miran el balance. El balance proporciona una instantánea de los activos, el patrimonio y las obligaciones en un punto específico en el tiempo. Los inversores también estudiarán el flujo de efectivo de un negocio: una empresa que genera más efectivo del que gasta es naturalmente más atractiva que una empresa que gasta más efectivo del que genera. Una empresa con un flujo de efectivo positivo a menudo puede anunciar una mayor valoración futura a través de pagos de dividendos, recompras de acciones o reducción de deuda.

Finalmente, el estado de resultados. Esto muestra las ganancias y pérdidas (ingresos vs. gastos) durante un período específico y le da al inversor una visión de rayos X de cuánto gana la empresa, pero también cómo la empresa genera estos ingresos. Esto es increíblemente útil para hacer comparaciones intra-industriales. Otro métrico estándar utilizado para comparaciones de la industria es el ratio P/E (price to earnings ratio) que mide el precio actual de la acción contra sus ganancias por acción (EPS). Un alto P/E significa una de dos cosas: la acción está sobrevalorada o los inversores esperan un gran crecimiento futuro.

El análisis fundamental aprovecha datos financieros y numéricos para juzgar si una acción se negocia a un precio atractivo y se centra en el crecimiento a largo plazo de la empresa subyacente. Se puede resumir perfectamente con un extracto:

“La historia básica sigue siendo simple e interminable. Las acciones no son boletos de lotería. Hay una empresa ligada a cada acción. Las empresas mejoran o empeoran. Si una empresa empeora respecto al pasado, su acción caerá. Si una empresa mejora, su acción subirá. Si posees buenas empresas que continúan aumentando sus ganancias, te irá bien. Las ganancias corporativas se han multiplicado por cincuenta y cinco desde la Segunda Guerra Mundial, y el mercado de valores se ha multiplicado por sesenta. Cuatro guerras, nueve recesiones, ocho presidentes y un juicio político no cambiaron eso”

Peter Lynch, Uno Arriba en Wall Street

Análisis Técnico  

Mientras que el análisis fundamental se centra en el qué y el por qué, el análisis técnico se enfoca en el cuándo. El análisis técnico utiliza la acción del precio y el volumen, observando datos históricos para identificar tendencias que a menudo se repiten. Mientras que los informes 10-K son la herramienta del inversor fundamental, los gráficos y los indicadores son las herramientas de cualquier analista técnico. Por lo general, el análisis técnico emplea una ventana de tiempo más estrecha que va desde días hasta semanas y a veces meses, dependiendo del trader, su estilo y si buscan hacer crecer una cuenta de trading pequeña o grande.

Otra influencia significativa en el análisis técnico es la psicología humana y su efecto en los mercados, nuevamente en contra de la hipótesis del mercado eficiente. El comportamiento humano mueve los mercados de manera irracional. Sin embargo, la irracionalidad de la psicología humana es predecible. El miedo y la codicia han movido los mercados desde su inicio, y los analistas técnicos intentan beneficiarse al predecir estos patrones de comportamiento repetitivos.  

Charles Dow es ampliamente considerado el abuelo de los analistas técnicos a pesar de no haber acuñado el término. Y se debe hacer una mención especial a John Magee y Robert D. Edwards, quienes coescribieron Análisis Técnico de las Tendencias Bursátiles, que básicamente codificó la historia del análisis técnico.  

El presente siempre tiende hacia el futuro y siempre hay en las condiciones existentes señales de peligro o aliento para aquellos que leen con cuidado.

Charles Dow  

El valor central del análisis técnico para los inversores es la capacidad de predecir movimientos de precios futuros basados en eventos pasados y, a través de la comprensión de la psicología del mercado, beneficiarse de la irracionalidad del mercado y de las tendencias establecidas.  

Pasos Involucrados en el Análisis Técnico  

Seleccionar una plataforma de gráficos. Los analistas técnicos confían en datos y gráficos, y TradingView ofrece el estándar de oro y es la plataforma de gráficos más popular a nivel mundial. Las plataformas de gráficos muestran datos de precios en diversas formas, pero la visualización más popular utilizada por los traders son las velas japonesas. Las velas japonesas fueron inventadas en el siglo XVIII para el comercio de arroz y constan de dos partes: la mecha y el cuerpo.  

Ya sea blancas y negras o verdes y rojas. Las velas japonesas miden la acción del precio durante un período determinado, con opciones populares de cuatro horas, diarias, semanales y mensuales. La mecha inferior muestra el mínimo dentro del marco de tiempo, la mecha superior muestra el máximo dentro del marco de tiempo, y el cuerpo muestra la apertura y el cierre. Una vela verde/blanca significa que el cierre fue mayor que la apertura, y una vela roja/negra significa lo contrario. Aparecen patrones, y los traders utilizan estos como señales.  

Selección de Indicadores Relevantes  

Los analistas técnicos tienen miles de indicadores para elegir, y su estilo de trading afectará su elección. Para simplificar, este artículo describirá varios de los indicadores más básicos.  

Media Móvil 

Esto ayuda a filtrar el ruido y traza una sola línea del precio promedio durante un período deseado, con elecciones típicas de 21 días, 50 días, 100 días y 200 días. Este indicador permite a los inversores ver si un activo está en una tendencia alcista o bajista y puede funcionar como soporte y resistencia.  

Índice de Fuerza Relativa

Este oscilador de momentum mide el cambio y la velocidad de la acción del precio. Rango entre 0 y 100, con una lectura superior a 70 indicando que la acción está sobrecomprada y se espera una corrección y una lectura por debajo de 30 indicando que la acción está sobrevendida y se espera un repunte.  

Volumen Acumulativo

Este indicador toma datos de volumen y crea una sola línea. El precio subiendo debería ir acompañado de un aumento en el volumen, y un precio bajando debería verse con menos volumen. Normalmente, el volumen indica cuán fuerte es el movimiento y confirma la acción del precio. Un rápido aumento en el precio con poco volumen será peligroso para los inversores que lo siguen.  

Patrones de Gráficos  

Nuevamente, el análisis técnico tiene miles de patrones de gráficos que los traders pueden estudiar y aprender. Estos patrones a menudo se convierten en profecías autocumplidas, dada la cantidad de traders que los utilizan como señales. Se darán dos ejemplos simples.  

Triángulo Ascendente

Un patrón que predice un próximo breakout y se observa cuando el precio rebota en la resistencia pero sigue marcando mínimos más altos. Los traders trazan una línea horizontal a través de la resistencia y una línea de tendencia alcista a lo largo de los puntos de soporte. 

Patrón de Cabeza y Hombros

Un patrón que a menudo anuncia un cambio en la tendencia general del mercado de alcista a bajista. Este patrón tiene un pico central (la cabeza) y dos picos más pequeños (los hombros). Si los tres picos caen a un nivel de soporte similar (la línea del cuello), la probabilidad dicta que la tendencia se revertirá, y los traders comenzarán a vender o incluso a abrir posiciones cortas en esta etapa.  

Tendencias y Niveles Clave  

Los analistas técnicos se mueven con el mercado alineándose con la tendencia primaria predominante: alcista o bajista. Utilizando medias móviles y otros indicadores, los traders comprarán en soportes y venderán en resistencias en un mercado bajista. O abrirán posiciones cortas en resistencias durante un mercado alcista. Una estrategia muy simplificada para un activo como Bitcoin podría ser comprar por debajo de la media móvil de 200 días y vender por encima de la media móvil de 200 días. También podría ser muy útil si estás planeando abrir una posición corta en Bitcoin.

Combinando Análisis Fundamental y Análisis Técnico

El análisis fundamental se centra en inversiones basadas en tesis, mientras que el análisis técnico utiliza la acción previa del precio para predecir movimientos futuros. Los inversores que combinan estas estrategias obtienen una comprensión superior del mercado y logran una ejecución óptima. Por ejemplo, un inversor puede encontrar una acción subvaluada por el mercado a través del análisis fundamental y luego temporizar su entrada y salida utilizando el análisis técnico. La incorporación de ambas corrientes de pensamiento conduce naturalmente a un enfoque de inversión más holístico.

Un enfoque dual brinda a los inversores una comprensión más detallada de las tendencias a largo plazo y los ciclos del mercado, minimizando naturalmente el riesgo y mejorando la precisión. Dada la proliferación del trading entre minoristas y el horizonte en expansión de activos disponibles para negociar, los inversores que comprenden el análisis fundamental tendrán una ventaja sobre aquellos que emplean exclusivamente el análisis técnico. Los inversores que tienen una tesis sobre por qué compran un activo fuera del movimiento de precios históricos pueden resistir mejor la volatilidad a lo largo de los ciclos de mercado provocados por eventos globales y naturalmente se inclinarán hacia proyectos de crecimiento a largo plazo, lo que se refiere más directamente a los activos digitales.

El análisis fundamental y técnico son herramientas para inversores y traders, y tener más herramientas significa un mayor arsenal con el cual involucrarse en los mercados. Ambos tienen limitaciones, pero al emplear una estrategia integrada, los inversores pueden cubrir los puntos débiles de ambas corrientes.

Conclusión

El análisis fundamental busca acciones subvaluadas a través del análisis financiero, mientras que el análisis técnico utiliza patrones de mercado para predecir futuras acciones de precios. El análisis fundamental se basa en las ineficiencias del mercado, y el análisis técnico examina la psicología del mercado. Los inversores con una tesis de inversión fundamental tendrán un entendimiento más profundo del activo y podrán aprovechar la psicología del mercado para temporizar entradas y salidas. Los inversores no deberían descuidar ninguna disciplina, ya que lo fundamental naturalmente los llevará hacia activos rentables, y lo técnico les permitirá aprovechar la irracionalidad.

La información es fundamental cuando se trata de invertir y negociar. Los inversores que dominan ambas escuelas tienen dos lenguajes diferentes para interpretar los mercados y, por lo tanto, pueden ver más profundamente en múltiples dimensiones, abriendo así más oportunidades.

Descargo de responsabilidad: Todas las inversiones conllevan riesgos, y el rendimiento pasado de un valor, industria, sector, mercado, producto financiero, estrategia de negociación o operaciones de un individuo no garantiza resultados o rendimientos futuros. Los inversores son completamente responsables de las decisiones de inversión que tomen. Dichas decisiones deben basarse únicamente en una evaluación de sus circunstancias financieras, objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez. Esta publicación no constituye asesoramiento de inversión.