Фьючерсы до открытия рынка: стратегия торговли по справедливой стоимости

Фьючерсы всегда были выбранным торговым инструментом для инвесторов, которые хотят опередить рынки. Торговля фьючерсами начинается даже раньше, чем торговля акциями в предрыночное время. Поэтому фьючерсы часто называют предрыночными фьючерсами. Они могут задать тон движения рынка на остаток дня. Некоторые инвесторы сильно полагаются на предрыночные фьючерсы индексов (отслеживающие S&P 500 и индустриальный индекс Dow Jones) как индикатор дневного рыночного настроения через модель торговли по справедливой стоимости.

Торговля фьючерсами по справедливой стоимости на рынках фьючерсов

Контракт на фьючерсы E-Mini S&P 500, а также другие товары и фьючерсные контракты, начинают торговлю в воскресенье в 6 вечера по восточному времени. Это более чем за 15 часов до открытия регулярных рынков. Это делает фьючерсы одним из первых инструментов, реагирующих на любые новости в выходные.

Цены на фьючерсы устанавливаются теми же рыночными силами, которые двигают все акции, поэтому отслеживание цен на фьючерсы может дать подсказки о ценах открытия акций. Этот тип анализа - то, что трейдеры называют торговлей фьючерсами по справедливой стоимости.

Справедливая стоимость фьючерсов определяется как цена контракта, при которой покупатель базового актива был бы нейтрален между покупкой базового актива и покупкой фьючерса.

Поскольку справедливая стоимость относится к контракту, впереди по времени, ее рассматривают как показатель для определения того, является ли лучшим экономическим решением покупка базового актива по его текущей цене или более разумным приобретение фьючерсного контракта.

Приближенная справедливая стоимость фьючерсного контракта является простым суммированием текущей стоимости базового актива и его затрат до истечения контракта. Справедливая стоимость - это коррекция издержек возможности инвестирования в базовый актив по сравнению с фьючерсным контрактом.

Если индекс промышленного среднего Доу-Джонса торгуется по цене 27 110 долларов, а фьючерс (истекающий через два месяца) торгуется по цене 27 350 долларов, справедливая стоимость фьючерсов Доу-Джонса будет равна стоимости Доу-Джонса и процентам, получаемым от размещения этого капитала в денежном фонде на два месяца плюс любым дивидендам, которые могли быть получены.

Несмотря на то, что многие трейдеры используют фьючерсы в качестве индикатора для интрадневной производительности, это не всегда работает. Благодаря трейдерам с высокой частотой сделок, расхождение справедливой стоимости корректируется намного быстрее после открытия рынков.

Кроме того, действия цен на фьючерсы не всегда являются показательными для подобных профилей доходности базового актива и наоборот. Стоимость базового актива может увеличиваться, в то время как стоимость фьючерса снижается. Тем не менее, большинство фьючерсов на акции и индексы тесно коррелируют с движениями базового актива, что делает их разумным предрыночным индикатором.

Когда трейдеры говорят о использовании предрыночных фьючерсов для определения рыночного настроения, они имеют в виду сравнение цены предрыночных фьючерсов с справедливой стоимостью.

2 правила предрыночной торговли фьючерсами, которые стоит запомнить:

1. Если цена фьючерса выше, чем справедливая стоимость, это означает, что инвесторы ожидают, что рынок поднимется по открытию.

2. Если цена фьючерса ниже, чем справедливая стоимость, это означает, что инвесторы ожидают, что рынок падать по открытию.

Отказ от ответственности: Все инвестиции связаны с риском, и прошлые результаты ценных бумаг, отраслей, секторов, рынков, финансовых продуктов, торговых стратегий или индивидуальной торговли не гарантируют будущих результатов или доходов. Инвесторы несут полную ответственность за любые инвестиционные решения, которые они принимают. Такие решения должны основываться исключительно на оценке их финансового положения, инвестиционных целей, толерантности к риску и потребностей в ликвидности. Этот пост не является инвестиционным советом.