Futures avant l'ouverture du marché : Stratégie de trading de la juste valeur

Les contrats à terme ont toujours été l'instrument de trading privilégié des investisseurs qui souhaitent prendre de l'avance sur les marchés. Le trading de contrats à terme commence plus tôt que même le trading des actions avant l'ouverture du marché. C'est pourquoi les contrats à terme sont souvent appelés contrats à terme avant l'ouverture. Ils peuvent donner le ton des mouvements du marché pour le reste de la journée. Certains investisseurs s'appuient fortement sur les contrats à terme d'indices avant l'ouverture (suivant le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average) comme indicateur du sentiment du marché quotidien grâce au modèle de trading de la juste valeur.

Trading de contrats à terme à juste valeur sur les marchés à terme

Le contrat à terme E-Mini S&P 500, ainsi que d'autres matières premières et contrats à terme, ouvre ses portes pour les transactions le dimanche à 18h00 HNE. Cela représente plus de 15 heures avant l'ouverture des marchés réguliers. Cela fait des contrats à terme l'un des premiers instruments à réagir à toute nouvelle du week-end.

Les prix des contrats à terme sont fixés par les mêmes forces de marché qui font fluctuer toutes les actions, donc le suivi des prix des contrats à terme pourrait donner des indications sur les prix d'ouverture des actions. Ce type d'analyse est ce que les traders appellent le trading de contrats à terme à juste valeur.

La juste valeur des contrats à terme est définie comme le prix du contrat auquel un acheteur de l'actif sous-jacent serait neutre entre l'achat de l'actif sous-jacent et l'achat du contrat à terme.

Étant donné que la juste valeur se rapporte au contrat en cours d'exécution, elle est traitée comme une mesure pour déterminer s'il est plus judicieux économiquement d'acheter l'actif sous-jacent à son prix actuel ou s'il est plus raisonnable d'acheter le contrat à terme.

L'approximation de la juste valeur d'un contrat à terme est une simple somme de la valeur actuelle de l'actif sous-jacent et de son coût de détention jusqu'à l'expiration du contrat. La juste valeur est un ajustement du coût d'opportunité d'investir dans l'actif sous-jacent par rapport au contrat à terme.

Si l'indice Dow Jones Industrial Average se négocie à 27 110 $ et que le contrat à terme (arrivant à expiration dans deux mois) se négocie à 27 350 $, la juste valeur des contrats à terme du Dow sera la valeur du Dow et les intérêts perçus en plaçant ce capital dans un fonds du marché monétaire pendant deux mois, plus les dividendes qui auraient pu être perçus.

Malgré le fait que de nombreux traders utilisent les contrats à terme comme indicateur de performance intrajournalière, cela ne fonctionne pas toujours. Grâce aux traders à haute fréquence, l'écart de juste valeur est corrigé beaucoup plus rapidement une fois que les marchés ouvrent.

De plus, l'action des prix des contrats à terme n'indique pas toujours des profils de rendement similaires dans l'actif sous-jacent et vice-versa. L'actif sous-jacent peut augmenter, tandis que la valeur future diminue. Cependant, la plupart des contrats à terme sur actions et indices sont étroitement corrélés aux mouvements de l'actif sous-jacent, en faisant un indicateur raisonnable avant l'ouverture du marché.

Quand les traders font référence à l'utilisation des contrats à terme avant l'ouverture du marché pour dicter le sentiment du marché, ils font référence à la comparaison du prix des contrats à terme avant l'ouverture par rapport à la juste valeur.

Les 2 règles de trading des contrats à terme avant l'ouverture à retenir :

1. Si la valeur des contrats à terme est supérieure à la juste valeur, cela signifie que les investisseurs s'attendent à ce que le marché augmente à l'ouverture.

2. Si la valeur des contrats à terme est inférieure à la juste valeur, cela signifie que les investisseurs s'attendent à ce que le marché baisse à l'ouverture.

Avertissement : Tous les investissements comportent des risques et les performances passées d'un titre, d'un secteur, d'un marché, d'un produit financier, d'une stratégie de trading ou des transactions d'un individu ne garantissent pas les résultats ou les rendements futurs. Les investisseurs sont entièrement responsables de toutes les décisions d'investissement qu'ils prennent. Ces décisions doivent être basées uniquement sur une évaluation de leur situation financière, de leurs objectifs d'investissement, de leur tolérance au risque et de leurs besoins en liquidités. Ce post ne constitue pas un conseil en investissement.