Vormarktfutures: Fair-Value-Handelsstrategie

Zukünftige Termingeschäfte waren schon immer das Handelsinstrument der Wahl für Anleger, die einen Vorsprung an den Märkten erzielen möchten. Der Handel mit Termingeschäften beginnt sogar früher als der Handel mit Aktien vor Markteröffnung. Deshalb werden Termingeschäfte oft als Prämarkt-Termingeschäfte bezeichnet. Sie können den Ton für die Marktbewegungen für den Rest des Tages vorgeben. Einige Anleger verlassen sich stark auf Prämarkt-Indexfutures (die den S&P 500 und den Dow Jones Industrial Average verfolgen) als Indikator für die tägliche Marktstimmung durch das Fair-Value-Handelsmodell.

Fair Value Trading an den Futures-Märkten

Der E-Mini S&P 500 Futures-Kontrakt sowie andere Waren- und Futures-Kontrakte werden am Sonntag um 18 Uhr ET gehandelt. Das ist mehr als 15 Stunden bevor die regulären Märkte öffnen. Dies macht Futures zu einem der ersten Instrumente, die auf Nachrichten am Wochenende reagieren.

Die Futures-Preise werden von denselben Marktkräften bestimmt, die auch alle Aktien bewegen, daher könnten Hinweise auf Eröffnungspreise von Aktien durch die Verfolgung von Futures-Preisen gewonnen werden. Diese Art von Analyse wird von Händlern als Fair-Value-Futures-Handel bezeichnet.

Der Fair Value von Futures wird als der Preis des Kontrakts definiert, bei dem ein Käufer des zugrunde liegenden Vermögenswerts neutral zwischen dem Kauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts und dem Kauf des Futures wäre.

Da sich der Fair Value auf den Vorlauf-Kontrakt bezieht, wird er als Maßstab behandelt, um zu bestimmen, ob es wirtschaftlich sinnvoller ist, den zugrunde liegenden Vermögenswert zum aktuellen Preis zu kaufen oder ob es vernünftiger ist, den Futures-Kontrakt zu kaufen.

Die Annäherung an den Fair Value eines Futures-Kontrakts ist eine einfache Summe aus dem aktuellen Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts und den Tragekosten bis zum Vertragsablauf. Der Fair Value ist eine Opportunitätskostenanpassung für die Investition in den zugrunde liegenden Vermögenswert über den Futures-Kontrakt.

Wenn der Dow Jones Industrial Average Index bei $27.110 gehandelt wird und der Future (der in zwei Monaten abläuft) bei $27.350 gehandelt wird, wird der Fair Value der Dow-Futures der Wert des Dow und die Zinseinnahmen aus der Platzierung dieses Kapitals in einem Geldmarktfonds für zwei Monate plus etwaige Dividenden, die erhalten werden könnten, sein.

Trotz der Tatsache, dass viele Händler Futures als Indikator für die Performance während des Handelstages verwenden, funktioniert dies nicht immer. Dank der Hochfrequenzhändler wird die Fair-Value-Diskrepanz viel schneller korrigiert, sobald die Märkte öffnen.

Zusätzlich ist die Preisentwicklung von Futures nicht immer ein Hinweis auf ähnliche Renditeprofile im zugrunde liegenden Vermögenswert und umgekehrt. Der zugrunde liegende Vermögenswert kann steigen, während der zukünftige Wert abnimmt. Allerdings korrelieren die meisten Aktien- und Index-Futures eng mit den Bewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts, was sie zu einem vernünftigen Indikator vor Markteröffnung macht.

Wenn Händler davon sprechen, dass sie Pre-Market-Futures nutzen, um die Marktsentiment zu bestimmen, beziehen sie sich darauf, den Pre-Market-Futures-Preis mit dem Fair Value zu vergleichen.

Die 2 Regeln für den Handel mit Pre-Market-Futures, an die sie sich erinnern sollten:

1. Wenn der Futures-Wert höher als der Fair Value ist, bedeutet dies, dass Anleger erwarten, dass der Markt bei Eröffnung steigen wird.

2. Wenn der Futures-Wert niedriger als der Fair Value ist, bedeutet dies, dass Anleger erwarten, dass der Markt bei Eröffnung fallen wird.

Haftungsausschluss: Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden und die bisherige Performance eines Wertpapiers, einer Branche, eines Sektors, eines Marktes, eines Finanzprodukts, einer Handelsstrategie oder des Handels einer Einzelperson ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse oder Erträge. Anleger sind voll verantwortlich für alle von ihnen getroffenen Anlageentscheidungen. Solche Entscheidungen sollten ausschließlich auf einer Bewertung ihrer finanziellen Umstände, Anlageziele, Risikobereitschaft und Liquiditätsbedürfnisse basieren. Dieser Beitrag stellt keine Anlageberatung dar