Когда шорт-продавцы были правы: 3 известных шорта

Продажа акций "short selling" считается основным инструментом инвестора-контрарианца. Продажа акций коротких позиций означает, что инвестор делает ставку на неэффективность компании относительно ее рыночной оценки - ставка на неудачу. С бесконечными потерями это требует настоящего уверенности для входа в короткую позицию, особенно по акциям крупных или известных компаний. Хотя многие короткие позиции заканчиваются неудачей, некоторые преуспевают фантастически. Вот наши любимые примеры того, когда продавцы акций коротких позиций оказались правы.

3 самых успешных шортов:

1. крах Valeant Pharmaceuticals

Фамми Куадир из активного хедж-фонда Safkhet Capital совершила знаменитый шорт на Valeant Pharmaceuticals. Акции компании резко упали в 2015 году с их исторического максимума в $260 до минимума в $8. Причиной стал иск о медицинском пренебрежении, в котором компанию обвинили в изменении рецептов врачей для продажи более дорогих лекарств.

Институциональные инвесторы всегда осторожны по отношению к фармацевтическим компаниям. Сектор подвержен высоким исследовательским расходам без гарантии успешного запуска продукции. Защита патентов затруднительна, а неожиданные побочные эффекты приводят к дорогостоящим судебным разбирательствам. Тем не менее, Уолл-стрит был оптимистичен по поводу Valeant и хвалил акции (до скандала), так как компания всегда представляла фантастические квартальные результаты.

Сегодня Valeant стала прибыльной и соблюдающей законодательство компанией под новым руководством, переименовавшись в Bausch Health Health Companies Inc в 2018 году.

2. падение Lehman Brothers

В период после финансового кризиса 2007-08 года Дэвид Эйнхорн из Greenlight Capital сделал шорт на акции Lehman Brothers, когда они торговались на уровне $25. В 2008 году Lehman Brothers объявил о банкротстве, и их акции практически упали до $0.

Lehman Brothers был одним из крупнейших участников во время финансового кризиса 2007-2008 годов. Банк не только размещал ипотечные облигации, но и создал огромное количество других обеспеченных ипотекой ценных бумаг, которые в конечном итоге обрушились. Lehman Brothers не смог продать свои ценные бумаги во время кризиса, потеряв более 6 млрд долларов, что вынудило их обратиться с заявлением о банкротстве.

Сегодня офисы Lehman Brothers все еще можно найти в финансовых центрах, таких как Нью-Йорк и Лондон. Из-за характера их банкротства (Глава 11) акции продолжают торговаться вне биржи по копейкам.

Однако самый известный случай шорт-продажи, должен быть из одноименного фильма: The Big Short.

3. шорт на рынке жилья

Перед субпрайм ипотечным кризисом несколько умных трейдеров и управляющих хедж-фондами осознали, что рынок недвижимости готов к краху. Майкл Берри из Scion Capital создал финансовый инструмент (кредитный дефолтный своп), который позволил ему совершить шорт на рынок жилья. Шорт на весь рынок жилья считался не только безумием, но и недостойным американцев. Если Майкл Берри был прав, его фонд заработал бы миллионы в условиях ухудшающейся экономики. Если бы он ошибся, он оставил бы своих инвесторов ни с чем.

Как мы знаем, Майкл Берри был прав, и шорт на обеспеченные ипотекой ценные бумаги увеличил доходы его фонда на более чем 400%.

На графике выше можно увидеть Индексы Цен на Жилье для четырех крупных областей и влияние, которое кризис 2008 года оказал на рынок недвижимости. В традиционной финансовой сфере вам потребуется быть аккредитованным или институциональным инвестором, чтобы иметь возможность торговать такими специфическими и сложными производными, но на Morpher вы можете сразу шортить индекс цен на жилье без сложностей.

Шорт-продажа акций - не говоря уже о шорте на весь рынок - не для слабонервных. Для того чтобы быть уверенным в своей инвестиционной тезе, требуется глубокие знания финансовых рынков и толстая кожа, чтобы переносить потенциальный убыток.

С Morpher вы можете открывать длинные или короткие позиции на любой актив на любом рынке, однако важно сначала ознакомиться с основами шорт-продаж, прежде чем совершить вашу следующую крупную сделку.

Отказ от ответственности: Все инвестиции несут риски, и прошлые результаты по ценным бумагам, отраслям, секторам, рынкам, финансовым продуктам, торговым стратегиям или результатам торговли отдельных лиц не гарантируют будущих результатов или доходов. Инвесторы полностью несут ответственность за любые инвестиционные решения. Такие решения должны основываться исключительно на оценке их финансового положения, инвестиционных целей, уровня риска и потребностей в ликвидности. Этот пост не является инвестиционным советом.