Cuando los vendedores en corto acertaron: 3 Shorts famosos

La venta en corto se considera la herramienta definitiva del inversionista contrario. Vender en corto una acción significa que el inversionista está apostando por el bajo rendimiento de una empresa en relación con su valor de mercado, apostando por el fracaso. Con un riesgo infinito, se requiere una verdadera confianza para entrar en una posición corta, especialmente en una acción grande o famosa. Mientras que muchas ventas en corto fracasan, algunas tienen un éxito fabuloso. Estos son nuestros ejemplos favoritos de cuando los vendedores en corto acertaron.

Los 3 Shorts Más Exitosos:

1. La Caída de Valeant Pharmaceuticals

Fahmi Quadir, del fondo de cobertura activista Safkhet Capital, realizó una famosa operación de venta en corto de Valeant Pharmaceuticals. El precio de las acciones de la compañía cayó drásticamente en 2015 desde su máximo histórico de $260 a un mínimo de $8. El catalizador fue una demanda por mala praxis en la que se acusó a la compañía de alterar las recetas de los médicos para poder vender medicamentos más costosos.

Los inversores institucionales siempre están cautelosos con las compañías farmacéuticas. El sector está sujeto a altos gastos de investigación sin garantía de un lanzamiento exitoso de productos. La protección de patentes es complicada y los efectos secundarios imprevistos resultan en costosas demandas. A pesar de esto, Wall Street era optimista sobre Valeant y elogiaba las acciones (hasta el escándalo) ya que la compañía siempre entregaba resultados trimestrales fantásticos.

Hoy en día, Valeant se ha convertido en una empresa rentable y cumplidora bajo nueva dirección, cambiando su nombre a Bausch Health Companies Inc en 2018.

2. La Caída de Lehman Brothers

En el contexto del colapso financiero de 2007-08, David Einhorn, de Greenlight Capital, realizó una operación de venta en corto de las acciones de Lehman Brothers cuando cotizaban a $25. En 2008, Lehman Brothers se declaró en quiebra, con sus acciones alcanzando casi $0.

Lehman Brothers fue uno de los principales actores durante la crisis financiera de 2007-2008. El banco no solo suscribió bonos hipotecarios, sino que creó una gran cantidad de otros valores respaldados por hipotecas que eventualmente fracasarían. Lehman Brothers no logró vender sus valores en medio de la crisis y perdió más de 6 mil millones de USD, lo que los obligó a declararse en quiebra.

Hoy en día, las oficinas de Lehman Brothers aún se pueden encontrar en centros financieros como Nueva York y Londres. Debido a la naturaleza de su quiebra (Capítulo 11), las acciones siguen cotizando OTC a centavos.

Pero el caso más famoso de venta en corto tiene que venir de la película apropiadamente llamada: The Big Short.

3. Venta en Corto del Mercado Inmobiliario

Antes de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, algunos traders y gestores de fondos de cobertura astutos se dieron cuenta de que el mercado inmobiliario estaba listo para colapsar. Michael Burry, de Scion Capital, creó un instrumento financiero (Swap de Incumplimiento Crediticio) que le permitió realizar una venta en corto del mercado inmobiliario. Vender en corto todo el mercado inmobiliario no solo se consideraba una locura, sino antiamericano. Si Michael Burry estaba en lo correcto, haría millones para su fondo en medio de una economía fallida. Si se equivocaba, dejaría a sus inversores sin nada.

Como sabemos, Michael Burry tenía razón, y la venta en corto de valores respaldados por hipotecas impulsó los rendimientos de su fondo a más del 400%.

En el gráfico anterior podemos ver los Índices de Precios de la Vivienda para cuatro áreas principales y el efecto que tuvo la crisis de 2008 en el mercado inmobiliario. Mientras que en las finanzas tradicionales se necesitaría ser un inversor acreditado o institucional para poder operar con derivados tan específicos y complejos, en Morpher puedes realizar una venta en corto directa del índice de precios de la vivienda sin complejidades.

Realizar una venta en corto, y mucho menos de un mercado completo, no es para los débiles de corazón. Se necesita un conocimiento sofisticado de los mercados financieros para tener confianza en tu tesis de inversión, y una piel gruesa para tolerar la posible desventaja.

Con Morpher, puedes posicionarte tanto en largo como en corto en cualquier activo en cualquier mercado, pero es importante familiarizarse primero con los conceptos básicos de la venta en corto antes de realizar tu próxima gran operación.

Descargo de responsabilidad: Todas las inversiones conllevan riesgos, y el rendimiento pasado de un valor, industria, sector, mercado, producto financiero, estrategia de trading o trading individual no garantiza resultados o rendimientos futuros. Los inversores son totalmente responsables de cualquier decisión de inversión que tomen. Dichas decisiones deben basarse únicamente en una evaluación de sus circunstancias financieras, objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez. Esta publicación no constituye asesoramiento de inversión.