Als Leerverkäufer recht behielten: 3 berühmte Short-Positionen

Leerverkauf gilt als das ultimative Werkzeug für konträre Investoren. Wenn sie eine Aktie leer verkaufen, bedeutet das, dass der Investor auf die Unterperformance eines Unternehmens im Vergleich zu seiner Marktbewertung wettet – auf ein Scheitern setzt. Mit einem unendlichen Verlustrisiko erfordert es echtes Vertrauen, eine Short-Position einzugehen, besonders bei einer großen oder bekannten Aktie. Während viele Leerverkäufe scheitern, haben einige fabelhaften Erfolg. Hier sind unsere Lieblingsbeispiele, wann Leerverkäufer recht behalten haben.

Die 3 erfolgreichsten Short-Positionen:

1. Der Niedergang von Valeant Pharmaceuticals

Fahmi Quadir vom aktivistischen Hedgefonds Safkhet Capital hat berühmt Valeant Pharmaceuticals geshortet. Der Aktienkurs des Unternehmens fiel dramatisch im Jahr 2015 von seinem Allzeithoch von 260 $ auf ein Tief von 8 $. Der Auslöser war eine Klage wegen Fehlverhaltens, bei der dem Unternehmen vorgeworfen wurde, Ärzterezepte zu manipulieren, um teurere Medikamente zu verkaufen.

Institutionelle Investoren sind immer vorsichtig bei Pharmazieunternehmen. Der Sektor unterliegt hohen Forschungskosten ohne Garantie für einen erfolgreichen Produktstart. Der Patentschutz ist knifflig und unvorhergesehene Nebenwirkungen führen zu kostspieligen Klagen. Trotzdem war die Wall Street bullish auf Valeant und lobte die Aktie (bis zum Skandal) dafür, dass das Unternehmen immer fantastische Quartalsergebnisse lieferte.

Heute ist Valeant unter neuer Führung ein profitables und regelkonformes Unternehmen geworden und hat sich 2018 in Bausch Health Companies Inc umbenannt.

2. Der Fall von Lehman Brothers

In Folge des Finanzcrashs von 2007-08 shortete David Einhorn von Greenlight Capital die Aktie von Lehman Brothers, als sie bei 25 $ gehandelt wurde. Im Jahr 2008 meldete Lehman Brothers Konkurs an, wobei der Aktienkurs fast 0 $ erreichte.

Lehman Brothers war einer der Hauptakteure während der Finanzkrise von 2007-2008. Die Bank hat nicht nur Hypothekenanleihen emittiert, sondern auch eine große Menge anderer mit Hypotheken besicherter Wertpapiere geschaffen, die letztendlich scheiterten. Lehman Brothers konnte ihre Wertpapiere im Zuge der Krise nicht verkaufen und verlor über 6 Milliarden USD, was sie dazu zwang, Konkurs anzumelden.

Heute sind die Büros von Lehman Brothers noch in Finanzzentren wie New York und London zu finden. Aufgrund der Art ihres Konkurses (Chapter 11) wird die Aktie weiterhin OTC zu Centbeträgen gehandelt.

Aber der berühmteste Fall von Leerverkäufen muss aus dem passend benannten Film stammen: The Big Short.

3. Leerverkäufe auf dem Immobilienmarkt

Vor der Subprime-Hypothekenkrise erkannten einige clevere Händler und Hedgefondsmanager, dass der Immobilienmarkt bereit war zu kollabieren. Michael Burry von Scion Capital schuf ein Finanzinstrument (Credit Default Swap), das es ihm ermöglichte, den Immobilienmarkt zu shorten. Den gesamten Immobilienmarkt zu shorten galt nicht nur als verrückt, sondern auch als unamerikanisch. Wenn Michael Burry recht behielt, würde sein Fonds Millionen inmitten einer schwächelnden Wirtschaft verdienen. Wenn er falsch lag, würde er seine Investoren mit nichts zurücklassen.

Wie wir wissen, hatte Michael Burry recht, und das Shorten von hypothekenbesicherten Wertpapieren ließ die Renditen seines Fonds auf über 400% steigen.

In der obigen Grafik können wir die Wohnungspreisindizes für vier wichtige Regionen sehen und den Effekt, den der Crash von 2008 auf den Immobilienmarkt hatte. Während man in der traditionellen Finanzwelt ein akkreditierter oder institutioneller Anleger sein müsste, um solche spezifischen und komplexen Derivate handeln zu können, können Sie auf Morpher den Wohnungspreisindex einfach shorten, ohne die Komplexität.

Einzelaktien, geschweige denn einen ganzen Markt zu shorten, ist nichts für schwache Nerven. Es erfordert ein fundiertes Wissen über die Finanzmärkte, um sich in Ihrer Anlagestrategie sicher zu fühlen, und eine dicke Haut, um mögliche Verluste zu tolerieren.

Mit Morpher können sie auf jedes Asset auf jedem Markt long oder short gehen, aber es ist wichtig, sich zuerst mit den Grundlagen von Leerverkäufen vertraut zu machen, bevor Sie Ihren nächsten großen Handel tätigen.

Haftungsausschluss: Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden, und die frühere Performance eines Wertpapiers, einer Branche, eines Sektors, eines Marktes, eines Finanzprodukts, einer Handelsstrategie oder eines individuellen Handels garantiert keine zukünftigen Ergebnisse oder Renditen. Anleger tragen die volle Verantwortung für alle von ihnen getroffenen Anlageentscheidungen. Solche Entscheidungen sollten ausschließlich auf einer Bewertung ihrer finanziellen Verhältnisse, Anlageziele, Risikotoleranz und Liquiditätsbedürfnisse beruhen. Dieser Beitrag stellt keine Anlageberatung dar.