9 Часто задаваемых вопросов о торговле

Вступление в мир финансовых рынков может быть пугающим опытом. Сначала чем больше вы узнаете, тем больше у вас возникает вопросов. Часто вы понимаете, что знаете довольно мало, но не волнуйтесь; никто не становится трейдером за одну ночь. Для того чтобы развеять некоторые из слухов о торговле и облегчить некоторые из ваших опасений, мы составили список 9 наиболее часто задаваемых вопросов о торговле. Мы рассматриваем некоторые основные концепции, касающиеся личных финансов, начала торговли, устойчивости, ожиданий, а также некоторые более технические вопросы.

Может ли торговля заменить мою основную работу?

Да. Ну, возможно.

Основная причина, по которой большинство людей начинают торговать или активно управлять своими средствами, - заработать деньги. Однако большинство людей делают это для дополнительного дохода, и лишь избранные могут торговать профессионально. Давайте рассмотрим, что вам нужно, чтобы сделать торговлю и активное управление вашими средствами вашей основной работой и основным источником дохода.

Давайте начнем с основ: эталон. Абсолютно бесполезно торговать самостоятельно, если вы не способны превзойти эталон. Эталон служит базовым показателем для сравнения для инвесторов и трейдеров, и это то, о чем говорят трейдеры, когда говорят "победить рынок". Самый часто используемый эталон для торговли - индекс Standard and Poor's 500 или ETF, который отслеживает его; доверительный ETF SPDR S&P 500. Инвестирование в ETF даст вам тот же доход (прибыль/убыток), что и инвестирование в индекс. Если вы не можете заработать больше активно, чем пассивно, то тратите свое время напрасно.

За последние 15 лет среднегодовая доходность S&P 500 составляла 9,5%. Это означает, что в среднем рынок приносит 0,79% в месяц. Кажется разумным. Теперь давайте предположим, что для замены вашей работы вам нужно зарабатывать доналоговый доход в $60,000 в год. Это означает, что вам нужно иметь $631,578 на вашем инвестиционном счете, чтобы зарабатывать $5,000 в месяц при доходе 0,79%. Это предполагает, что вы не реинвестируете часть своего дохода обратно на свой торговый счет. Предположим далее, что вы способны получать 45% годового дохода. Вам все равно потребуется $133,332, чтобы заработать сопоставимый доход.

Однако настоящий вопрос заключается в том, можете ли вы делать это постоянно. Если вы идете на большие риски в поисках больших доходов, будет сложно контролировать ваши потери в долгосрочной перспективе. Торговля на жизнь требует преданности, дисциплины и глубокого понимания финансовых рынков. Почему многие ветераны Уолл-стрит уважаемы и доверяются для управления большими суммами денег не всегда потому, что они достигают блестящих результатов, а потому, что их опыт научил их сохранять хладнокровие в стрессовых ситуациях.

Самым реалистичным является работа, создание торгового счета с небольшими регулярными взносами, которые затем используются для дополнения вашего дохода. Хорошенько подумайте, прежде чем бросить свою основную работу, чтобы стать дневным трейдером.

Торговля - это то же самое, что азартные игры?

Нет! Торговля не является азартной игрой, но ей можно пользоваться в той же степени.

Только вы можете решить, относиться ли вы к финансовым рынкам как к игре случая, рискуя своими деньгами, или же подходить к торговле с четкой методологией и планом.

При торговле очень легко перейти от ответственного принятия решений к азартной игре. Фактически, одним из первых уроков, которые преподают трейдерам, является умение распознавать изменения поведения, характерные для азартных игр. Одним из таких эвристических признаков является миопическая потеря избыточной осторожности, очень распространенная среди неопытных трейдеров. Миопическая потеря избыточной осторожности - это тенденция принимать больший риск, когда вам не нужно наблюдать за результатом. Если вы замечаете, что заключаете сделку и избегаете анализировать свои позиции, вероятно, вы взяли на себя слишком большой риск.

Если вы беспокоитесь, что относитесь к фондовому рынку как к рулетке - немедленно выходите. Обязательно проанализируйте свои ошибки и пройдитесь по своим исследованиям. Понимание вашей склонности к риску так же важно - если не более важно - чем хорошее понимание финансовых рынков. Вы единственный, кто может превратить профессию в игру случая.

С какой суммой денег мне следует начать торговать?

Это зависит от ваших целей. Если вы учитесь, то совершенно приемлемо торговать с небольшой суммой денег, но по мере накопления опыта важно, чтобы это было стоящим.

Основным ограничением торговли с меньшей суммой денег является то, что это изменяет ваше восприятие риска. Потерять $1000 на рынке сильно отличается от потери $10,000. С другой стороны, торговля большой суммой денег без достаточного опыта - рецепт для катастрофы.

Торговля на бумаге - фантастический вариант, особенно для изучения способов работы с графиками, поиска символов и выполнения сделок. Однако многие трейдеры считают, что это способствует чрезмерной уверенности инвестора, поскольку они естественным образом принимают большие риски, когда на кону нет реальных денег.

В конечном итоге становится важным торговать достаточным капиталом, чтобы это стоило того. Для кого-то получение дополнительных $50 в месяц достаточно, в то время как другие могут считать это пустой тратой времени. Если у вас ограниченное количество капитала в начале, сосредоточьтесь на увеличении размера вашего счета благодаря стратегии, а не с тем, чтобы изымать свои выручки. Путем реинвестирования в ваш счет вы эффективно наращиваете свои выигрыши и увеличиваете размер будущего дохода. Вы можете начать создавать диверсифицированный портфель с суммой менее $10.

Работает ли технический анализ?

Не всегда и не предсказуемо.

Проблема технического анализа заключается в том, что он подвержен подтверждению и искажению взгляда в прошлое. Во-первых, легко исследовать движение цены акций в прошлом и выявлять паттерны, и, во-вторых, очень легко находить элементы, подтверждающие вашу точку зрения. Технический анализ не был изначально разработан в рамках чисто математических исследований, а начался как анекдотическое исследование аналитиков, которые называли себя "хартистами" из-за их увлечения графиками. Верьте или нет, даже в 1600-х годах, когда Ост-Индская Компания торговала своими акциями вне биржи, были хартисты, которые тщательно наносили цены на графики, чтобы найти паттерны. Следует отметить, что у них было гораздо меньше данных, и было легко устанавливать корреляцию даже в отсутствие причинно-следственной связи.

Проблема технического анализа, особенно в форме построения линий поддержки и сопротивления на графике, заключается в его открытии. Как только паттерн считался предсказуемым, все начинали действовать по нему. Существуют аргументы в пользу технического анализа, указывающие на его обоснованность.

Технический анализ настолько популярен, что многие утверждают, что он должен работать хотя бы в какой-то мере. Рынок и экономика в целом - это социальная наука, они работают только потому, что мы заставляем их работать. Это быстро превращается в парадокс; если все верят в стратегии среднего возвращения (такие как RSI), и достаточно людей действуют по ним настолько, что это обосновывает движение цены, это означает, что технический анализ работает, или это означает, что он сработал только в этом случае?

Принципы поведенческой финансовой науки также звучат через технический анализ. У людей есть тесная связь с круглыми числами и красивыми цифрами. Это приводит к формированию регионов горизонтальной консолидации цен на уровнях, таких как 100 долларов США. Например, путешественники более чувствительны к обменным курсам (подумайте об EUR-USD @ 1,11, 1,12, 1,13), и, следовательно, поскольку розничные участники рынка склонны к предсказуемости, это способствует областям сопротивления, обнаруженным в валютных котировках.

Практически понимание технического анализа полезно для более уверенного интерпретирования графиков и изучения явлений, таких как послеобъявленческое дрейфование. Однако технический анализ как часть процесса принятия решений не так эффективен.

В чем разница между инвестированием и трейдингом?

Инвестирование и трейдинг - сходные практики, исходящие из одной и той же идеи; ожидание увеличения стоимости актива и реализация выгоды, однако использование этих двух слов сильно изменилось по мере развития рынков. В контексте фондового рынка инвестирование теперь означает покупку акций с намерением удерживать их на протяжении продолжительного периода времени. Горизонт инвестирования может составлять годы, но обычно не меньше месяца. Трейдинг - это противоположность. Трейдинг подразумевает инвестирование в позиции с целью получения дохода на более коротком инвестиционном горизонте. На самом деле единственным различительным фактором между ними является частота совершения сделок.

Несмотря на это небольшое различие, это является корнем огромной дискуссии в финансовом сообществе.

С одной стороны, некоторые инвесторы считают, что пассивное инвестирование является наиболее эффективной формой достижения доходности. Оно исходит из предположения о долгосрочном росте и неспособности эффективно выстраивать стратегию по рынку. Это мнение также поддерживается множеством ученых, считающих, что в долгосрочной перспективе никто не способен превзойти рынок, особенно учитывая комиссии за деятельность.

Для трейдеров аргументы в пользу пассивного инвестирования могут быть расстраивающими. В конце концов, с участием такого множества людей по всему миру в активном управлении фондами, трудно поверить, что их работа в долгосрочной перспективе фактически бесполезна. Трейдеры утверждают, что они способны последовательно превосходить рынок и что пассивное инвестирование не сработает, когда рынок вступит в длительное падение. В конце концов, даже Дж. М. Кейнс говорил "в долгосрочной перспективе мы все мертвы".

Невозможно определить, какой стиль инвестирования лучше или хуже. В конечном итоге это зависит от вашего собственного восприятия и - честно говоря - эго. Тем не менее, различие между инвестированием и трейдингом ясно.

Как начать торговлю?

Иногда соблазнительно броситься в пучину, нырнуть головой вниз – однако это может принести нежелательные результаты. Прежде чем совершить свою первую сделку, важно понять себя и свое отношение к риску. Обратите внимание на свое финансовое благополучие и определите, намерены ли вы придерживаться агрессивной или пассивной стратегии инвестирования/торговли, а также сумму капитала, которую вы собираетесь выделить на свой счет. Как только вы определите свои цели, вы сможете разработать стратегию, направленную на их достижение.

Главное правило на рынке – всегда иметь план и придерживаться его. Один из наиболее полезных шагов – вести торговый журнал, в котором описан и задокументирован ваш процесс принятия решений. Нет универсальной стратегии, каждый торговый план будет различаться в зависимости от уровня риска. Независимо от того, совершаете ли вы сделку на основе интуиции, технического анализа или принципов ценового инвестирования, вы должны записывать и анализировать ряд факторов.

Начните с идеи, запишите дату и время, подробно опишите вашу идею. Затем проведите небольшое исследование, запишите любые наблюдения, касающиеся ваших идей. Далее опишите ваши ожидания от сделки и ожидаемое время удержания. Независимо от того, закрываете ли вы позицию с прибылью или убытком, важно вернуться к журналу и проанализировать, правы ли были вы или нет. Рассмотрим краткий вымышленный пример:

Акции XYZ Healthcare Corp. торгуются по $20.5, они упали на $7 с максимума после публикации неудовлетворительных отчетов. Вы изучаете финансовую отчетность и квартальные прогнозы, видите, что компания разрабатывает новый препарат и через пару месяцев объявит результаты клинического испытания. Если результаты будут хорошие, то, как вы думаете, цена акций должна взлететь. Вы все это записываете и покупаете акции на $100. Через пару месяцев цена акций значительно превышает ваши ожидания, и вы закрываете свою позицию. Вы получили прибыль, но ваша работа еще не завершена. Теперь вам нужно вернуться и подтвердить, почему цена акций выросла таким образом. Был ли это результатом вашего грамотного анализа или внешнего фактора, который вы не учли? В любом случае запишите это и обдумайте, может ли этот фактор сыграть роль в ваших других позициях.

Опыт на рынке – это просто наблюдения за ценами и помнить, что влияет на цены. Ведение документированного учета ваших мыслей, идей и результатов – это секрет успешного времяпрепровождения на рынке.

Заменят ли компьютеры трейдеров на Уолл-стрит?

Пока нет. Это один из самых часто задаваемых вопросов, который мы слышали в течение последнего десятилетия, и все это не так просто, как кажется. Компьютеры способны быстрее обрабатывать данные и выполнять задачи, чем мы, и они могут выполнять оптимально – то есть выполнять функцию, которая даст наилучший результат. Однако компьютер или алгоритм, который обладает стратегией, не способен делать выводы за пределами предоставленных ему переменных, и эти стратегии разрабатывают люди.

С появлением искусственного интеллекта (ИИ) в структуре стратегия может измениться сама по себе – что дает преимущество, сохраняя при этом ограничения своей собственной программной и логической ДНК. Возможно, в далеком будущем искусственный интеллект сможет принимать решения на уровне сложной систематики до тех пор, пока трейдеры и стратеги не будут исключены из отрасли, но это не произойдет в ближайшее время.

Два самых важных применения систематического принятия решений в торговле происходят из относительной арбитражной торговли, обнаружения диспропорций цен по нескольким инструментам, и исполнения, когда фонд хочет войти или выйти из большой позиции, не двигая рынок.

Поверьте или нет, до сих пор обычным делом является то, что трейдеры звонят друг другу в течение торгового дня для переговоров о покупке и продаже больших ордеров. Кроме того, большинство алгоритмов генерации стратегий все еще интерпретируются человеком перед выполнением.

Является ли фондовый рынок случайным?

Не совсем. Легко отмахнуться от этого вопроса, сказав, что ничто не является совершенно случайным, однако обычно этот вопрос подразумевает, предсказуем ли фондовый рынок. Целью практически каждого участника фондового рынка является обнаружение некоторого детерминированного поведения, которое дало бы преимущество в предсказании динамики цен. Даже в Morpher мы пытаемся найти закономерности на фондовом рынке, такие как тестирование стратегии торговли по предрыночной динамике.

Дискуссии о случайности фондового рынка восходят к началу 20-го века, когда математики, такие как Бенуа Мандельброт, пытались ответить на этот вопрос. Они породили обсуждения о рыночной эффективности, популяризированные Юджином Фамой с гипотезой об эффективном рынке. Фама предположил, что в самой эффективной форме рынка цены движутся непредсказуемо, потому что у всех есть идеальный доступ к информации. Поскольку никто не знает, когда появляется новая информация, это заставляет цены двигаться случайным образом. Однако это не так в реальном мире.

Реальность фондового рынка заключается в том, что его можно считать случайным. Есть статистические свойства, которые предрасполагают рынок к некоторым слабым формам предсказуемости. К сожалению, любая значимая предсказуемость редко длится долго, поскольку рынок ее интерпретирует, реагирует на нее и делает ее недействительной.

Как понять, когда покупать акции?

Выбор момента для покупки и продажи акций сложен, и нет универсального метода, который гарантировал бы положительные результаты. Даже специалисты испытывают трудности в определении лучших моментов для покупки и продажи.

Один из наиболее распространенных способов торговли - это анализ фундаментальных показателей компании, путем поиска недооцененных компаний. Это более медленный способ торговли, который зависит от интерпретации ежеквартальных финансовых отчетов компании. Анализируя финансовое состояние компании, можно определить ее прибыльность и финансовое здоровье. Один из простейших показателей, который аналитики изучают, - это P/E-коэффициент.

В любой момент времени на рынке циркулирует определенное количество акций компании - их называют выставленными на продажу. Мы берем квартальную прибыль компании и делим ее на количество выставленных акций, что дает нам показатель Прибыль на акцию (EPS). Он показывает, сколько из общей прибыли приходится на одну акцию. Затем берем текущую рыночную цену акции и делим ее на EPS, что дает нам коэффициент Цена/Прибыль (P/E). P/E-коэффициент важен, потому что он контекстуализирует, насколько инвесторы готовы платить за текущий уровень дохода.

Акции редко торгуются по их справедливой стоимости (сколько они реально стоят), потому что в их цену включены ожидания. Вот где начинаются сложности; компании в одном секторе (или сфере деятельности) обычно имеют очень похожие или близкие P/E-коэффициенты (а не цены!). Например, производители полупроводников Nvidia Corp (NVDA) и Advanced Micro Devices Inc. (AMD) - очень похожие компании, и они торгуются с P/E-коэффициентом от 36 до 40. Intel Corp. (INTC) работает в том же секторе, но у него не самые лучшие фундаментальные показатели и торгуется с P/E-коэффициентом 12. Если ваше собственное рыночное ожидание и анализ указывают на блестящее будущее, вы можете рассмотреть покупку акций, потому что они недооценены по сравнению с AMD и NVDA. Или вы можете рассмотреть показатели Intel и определить, что AMD и NVDA сильно переоценены и не могут долго поддерживать такую оценку, и решить взять короткую позицию по двум компаниям.

Когда речь идет о фондовом рынке, помните о диверсификации ваших инвестиций, но сохраняйте экспозицию на нишевом рынке, который даст вам преимущество. Существует тысячи различных способов выбора акций, поэтому не забудьте тщательно исследовать, какой метод лучше всего подходит для достижения ваших целей.