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La mise en jeu de cryptomonnaies, à un niveau élevé, est lorsque un utilisateur verrouille ses fonds dans un contrat intelligent en échange de récompenses provenant du réseau. Ce processus est nécessaire car les blockchains fonctionnent différemment des systèmes financiers centralisés. La décentralisation impose aux utilisateurs de distribuer la charge de travail, et les blockchains doivent ajouter des blocs de données au réseau en utilisant un mécanisme de consensus.
Les blockchains utilisant le mécanisme de consensus de la Preuve d'Enjeu (PoS) comptent sur les utilisateurs qui mettent en jeu leurs actifs pour aider à valider et sécuriser le réseau. Un exemple classique serait Ethereum ou Polygon. Il existe deux groupes de participants : les validateurs et les délégués. Les validateurs font fonctionner un nœud, ce qui nécessite des connaissances techniques et un enjeu initial significatif. Les délégués allouent leurs actifs à un validateur de leur choix.
Chaque fois qu'une blockchain souhaite ajouter de nouvelles données au registre, ces données doivent d'abord être validées, et les nœuds doivent parvenir à un consensus. Les participants qui ont verrouillé leurs actifs dans le contrat intelligent de mise en jeu ont une chance de valider l'information. Le validateur sélectionné par l'algorithme de la blockchain gagne une récompense pour avoir validé correctement les données. De même, les validateurs qui approuvent des transactions invalides s'exposent au risque de sanction financière. La sanction financière est un désincitatif qui encourage un comportement honnête des validateurs, ceux qui se comportent de manière malhonnête perdant une partie ou la totalité de leur enjeu initial.
En termes simples, la mise en jeu consiste à verrouiller des cryptomonnaies pour aider à sécuriser le réseau, et le réseau rémunère les participants pour leur contribution à la sécurité.
Miser des cryptomonnaies a été très populaire parmi les investisseurs pour plusieurs raisons, notamment les incitations financières et l’alignement philosophique. Le staking est un modèle d'incitation basé sur la théorie financière et la théorie des jeux, introduit par les blockchains sans équivalent dans la finance traditionnelle.
Le staking présente une source de revenu passif peu exigeante. Les investisseurs n'ont pas à s'inquiéter de la perte impermanente, car le staking implique une exposition unilatérale. Les investisseurs misent le jeton X et reçoivent le jeton X de la part du réseau. Les investisseurs n'ont pas besoin de surveiller leurs actifs et perçoivent des paiements de sécurité du réseau, faisant du staking l'une des façons les plus simples d'augmenter leur portefeuille, en particulier avec un actif auquel ils croient. Le staking fait travailler les actifs de l'investisseur en leur nom. Si un réseau offre des récompenses de staking, généralement inflationnistes, l'offre totale de l'investisseur est régulièrement diluée s'il ne mise pas, un autre mécanisme de théorie des jeux sous-tendant le staking.
En misant leur cryptomonnaie, les investisseurs contribuent au bon fonctionnement de leur réseau blockchain choisi. Plus de cryptomonnaies sont mises sur une blockchain PoS, plus le réseau devient sécurisé, car il devient plus difficile pour des attaquants de contrôler une portion significative des actifs du réseau.
Le staking fournit effectivement un revenu passif aux stakers, mais au fond, il soutient le fonctionnement de la blockchain en validant les transactions et en sécurisant le réseau.
Le staking est un processus crucial qui renforce la sécurité et la décentralisation des réseaux blockchain. L'une des plus grandes menaces pour les blockchains est une attaque à 51%. Une attaque à 51% implique qu'un groupe ou une entité malveillante prenne le contrôle de 51% de la puissance de minage et de validation. Avec le PoS, les acteurs malveillants devraient acquérir 51% de tous les jetons mis, et cette attaque serait extrêmement coûteuse. Le PoS forme un bouclier de capital, et plus il y a de stakers, plus la protection est grande.
Le staking n’est pas sans risques. Cependant, la plupart des risques associés au staking proviennent de la sélection par les investisseurs de l'actif qu'ils choisissent de staker et de la plateforme sur laquelle ils décident de le faire.
Les marchés de la crypto sont volatils. Cette volatilité attire les investisseurs vers la crypto, mais c'est une épée à double tranchant. Les récompenses de staking sont exprimées dans l'actif staké ; par conséquent, le prix de l'actif détermine les récompenses de staking en termes de dollars. Les investisseurs subiront une lourde perte si un actif offre un APY de 400 % en récompenses de staking mais que son prix chute de 90 %. Cependant, le plus grand avantage du staking est le manque de risque par rapport à d'autres stratégies de rendement DeFi. Les investisseurs doivent sélectionner un token en lequel ils ont une conviction à long terme, ce qui les aidera à ignorer le bruit à court terme.
La plupart des processus de staking impliquent une période de désengagement ou de blocage allant de deux jours à trente jours, selon l'actif. Les investisseurs utilisant des échanges centralisés peuvent être amenés à choisir une période de blocage allant de plusieurs semaines à un an et doivent comprendre qu'ils ne pourront pas accéder à leurs actifs une fois qu'ils ont accepté cette période de blocage. Les dangers des périodes de blocage vont de pair avec la volatilité. Un phénomène courant de l'été DeFi 2020 était les blocages de tokens en échange de meilleures récompenses de staking. Cela réduit l'offre en circulation et permet des mouvements de prix plus dramatiques. Cependant, cela signifie également que les tokens des investisseurs sont illiquides, et ils ne peuvent pas y accéder ou les vendre si le prix du token commence à s'effondrer. Ainsi, essayez d'éviter les périodes de blocage et utilisez le bon portefeuille crypto lors du staking afin de ne pas rencontrer le problème de « pas vos clés, pas vos coins. »
Ce secteur s'applique plus directement aux validateurs qu'aux délégués. Les validateurs doivent s'assurer que leur nœud fonctionne en permanence et dispose des mises à jour appropriées ; sinon, ils risquent des pénalités et de perdre une partie ou la totalité de leur mise initiale. Cela présente l'un des plus grands avantages du staking via un fournisseur centralisé. Le fournisseur sera responsable de l'exécution du nœud. Étant donné la nature capitalisée des échanges et le savoir-faire technique de leur personnel, le risque de pénalité est fortement réduit, et les investisseurs n'ont pas à s'inquiéter de ces sanctions techniques. Cependant, les investisseurs doivent payer des frais pour ce service. Toutefois, ces frais sont souvent négligeables et proviennent des récompenses de staking, ce qui signifie qu'un investisseur ne paie rien d'avance.
La meilleure approche pour atténuer le risque est que les investisseurs consacrent du temps à comprendre l'actif sous-jacent. Les investisseurs devraient se concentrer moins sur le rendement annuel en pourcentage (APY / APR) proposé et plus sur la pérennité de l'actif mis en jeu.
Les investisseurs utilisent le terme DYOR sur Crypto Twitter, mais que signifie-t-il ? Avant d'entrer dans tout investissement, un investisseur devrait être en mesure de donner un aperçu succinct du projet, de le décrire en une phrase, de définir sa proposition de valeur, de comprendre la technologie de base, de saisir le créneau et le marché cible, le calendrier de déblocage des jetons et les futurs catalyseurs de croissance. Le jeton a-t-il des mécanismes d'accumulation de valeur ? Comment sont les tokenomics ? Pour les investisseurs plus familiers avec l'investissement traditionnel, ils établiront immédiatement un parallèle entre l'analyse fondamentale et le DYOR.
Les récompenses de staking devraient toujours être un bonus, jamais la seule raison de posséder un jeton. Si la seule valeur qu'il fournit est un rendement inflationniste, la pression de vente finira par provoquer une chute du jeton, et aucun APY / APR ne pourra sauver un investisseur si le jeton perd 90 % de sa valeur.
En parlant plus largement de la manière dont les investisseurs peuvent atténuer le risque, la diversification devrait être une habitude ancrée. Le portefeuille d'un investisseur devrait comporter des protocoles qui s'adressent à différents secteurs de marché, et la diversification fonctionne dans les deux sens. En plus d'isoler un investisseur, elle lui permet une exposition plus large au marché et augmente les chances de profiter d'une tendance haussière dans un secteur spécifique. Le niveau de diversification dépendra de l'investisseur et de sa tolérance au risque. Un pourcentage de son portefeuille pourrait être alloué aux grandes valeurs, un pourcentage moindre à des projets de plus petite capitalisation, et un pourcentage encore plus faible à des projets de micro-capitalisation.
Les deux exemples ci-dessous mettent en évidence la différence entre la qualité des projets de staking. Un projet utilise le staking pour valider le réseau et renforcer la décentralisation avec des incitations économiques solides ; l'autre propose un rendement de staking hautement inflationniste et insoutenable.
Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, a récemment effectué sa transition vers un mécanisme de consensus de Preuve d'Enjeu (PoS) grâce à sa mise à niveau Ethereum 2.0 le 15 septembre 2022. Ce changement a été salué comme un jalon significatif pour l'industrie de la blockchain, Ethereum étant l'une des blockchains les plus largement utilisées et reconnues au monde.
Les retraits de staking n'ont pas encore été activés, mais les utilisateurs peuvent soit staker 32 ETH directement dans le contrat de staking Ethereum, soit utiliser une solution de staking décentralisée.
Le mécanisme de staking d'Ethereum a été largement salué comme une référence pour les projets de staking. Il favorise la décentralisation et fournit des incitations économiques durables aux validateurs, garantissant la viabilité à long terme du réseau.
Sans doute le fork d'Olympus DAO le plus populaire et un protocole qui illustre parfaitement un signal de sommet et la manière dont le marché des cryptomonnaies était devenu excessif fin 2021. Wonderland visait à créer un protocole de monnaie de réserve décentralisée et à soutenir la valeur de TIME avec des actifs détenus dans le trésor.
Wonderland a initialement proposé un rendement annuel en pourcentage (APY) supérieur à 80 000 % ; notez que l'APY prend en compte la puissance de la capitalisation. Ces rendements hautement inflationnistes étaient économiquement insoutenables, et les investisseurs verront ce qui est arrivé au prix de TIME dans le graphique ci-dessous.
Non seulement les conditions du marché se sont inversées, mais l'un des responsables du projet a été découvert comme un criminel condamné, et le projet avait été surendetté. Wonderland sert d'avertissement pour les investisseurs attirés par des APYs de staking élevés.
Un autre bon exemple de projet de staking est Morpher. Il s’agit d’une plateforme de trading unique qui permet aux utilisateurs de trader des actions, des cryptomonnaies, des devises et des marchés uniques, tels que les NFTs, sans frais ni commissions. Fondée en 2018 par Martin Froehler et Denis Bykov, la plateforme a jusqu'à présent reçu 8,5 millions de dollars de financement et est soutenue par des investisseurs renommés tels que Tim Draper.
Toutes les transactions sur Morpher sont réglées en MPH (le jeton natif de Morpher). Les utilisateurs peuvent parier sur des marchés tels qu'Apple, Tesla ou Bitcoin et gagner ou perdre des MPH en proportion de la variation de prix du marché.
Ce qui distingue vraiment Morpher des autres plateformes de trading, c'est sa combinaison de fonctionnalités telles que l'absence de frais, la liquidité infinie, la possibilité de vendre à découvert, les règlements instantanés des transactions et l'absence de contreparties. Cette approche offre aux traders une liberté et une flexibilité totales dans leurs décisions de trading, en accord avec la mission de Morpher de démocratiser le trading à l'échelle mondiale grâce à la technologie blockchain.
Le staking est une autre fonctionnalité de la plateforme Morpher qui permet aux utilisateurs de générer des revenus en verrouillant leurs jetons MPH dans le Morpher Wallet pour une durée minimale de 30 jours et en gagnant 0,03 % d'intérêt par jour (11 % par an).
Pour retirer (débloquer) vos fonds du pool de staking, une période d'attente de 30 jours est requise après chaque mise. Cela signifie que chaque fois que vous effectuez un nouveau staking, la période de blocage de 30 jours s'appliquera à nouveau à vos fonds. Cependant, une fois que 30 jours se sont écoulés depuis votre dernier dépôt (mise), vous êtes libre de retirer vos fonds à tout moment.
Actuellement, les récompenses en MPH sont inflationnistes, une partie naturelle de la distribution des jetons. Mais au fil du temps, le taux de staking convergera avec le taux d'intérêt sur marge (la commission payée par les utilisateurs qui effectuent des transactions avec effet de levier sur la plateforme), qui sous-tend le modèle économique du staking sur Morpher.
Étant donné que toutes les transactions sur Morpher sont libellées en MPH, une activité de trading accrue signifie une demande accrue pour le MPH. Cela constitue une source naturelle de pression d'achat pour le MPH, et à mesure que Morpher voit son volume de trading augmenter, d'un point de vue probabilistique, il est probable que le MPH prenne de la valeur.
Le staking est un excellent moyen pour les investisseurs de faire travailler leurs actifs de manière peu intrusive, et il renforce l'éthique fondamentale qui sous-tend les actifs numériques : l'autonomie financière. Les investisseurs peuvent contrôler leurs actifs et décider comment les utiliser. En général, dans la finance traditionnelle, les investisseurs ont le choix entre des rendements versés par une banque à partir de ses opérations de prêt ou des rendements d'un fonds indiciel passif. Les actifs numériques ont décentralisé le processus de génération de rendement, permettant aux participants réguliers du marché d'accéder à des services financiers généralement réservés aux individus à haute valeur nette, et ont créé de nouvelles formes de gains, telles que le staking.
Le staking contribue à sécuriser les réseaux ou à fournir de la liquidité, permettant ainsi le bon fonctionnement des services. Les investisseurs doivent toujours comprendre d'où proviennent les récompenses et se concentrer sur l'actif qu'ils choisissent de staker plutôt que sur le rendement annuel en pourcentage (APR/APY) proposé.
Avertissement : Tous les investissements comportent des risques, et la performance passée d'une valeur mobilière, d'une industrie, d'un secteur, d'un marché, d'un produit financier, d'une stratégie de trading ou du trading d'un individu ne garantit pas les résultats ou rendements futurs. Les investisseurs sont entièrement responsables de toutes les décisions d'investissement qu'ils prennent. Ces décisions doivent être basées uniquement sur une évaluation de leur situation financière, de leurs objectifs d'investissement, de leur tolérance au risque et de leurs besoins de liquidité. Ce post ne constitue pas un conseil en investissement.
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